由中國財富網(wǎng)等聯(lián)合主辦的“新時代 新金融 新動能——社區(qū)金融高峰論壇”活動近日在北京舉辦。金石財策CEO劉干霄先生在活動期間接受記者專訪，并就“資管新規(guī)背景下財富管理新趨勢”話題發(fā)表觀點。

綜合考慮風(fēng)險回報率，長期投資仍是未來機會點

財富管理需要作出整體規(guī)劃，從過去的單純購買思維轉(zhuǎn)化為規(guī)劃思維。需要明確自身的目標規(guī)劃，評估可動用的資產(chǎn)以及相應(yīng)的風(fēng)險承受水平，基于生活目標，作出合理的資產(chǎn)配置。

走向多元化資產(chǎn)配置，摒棄單一資產(chǎn)打天下的習(xí)慣。2008年美國次貸危機，股市全線大幅度下跌，但是債券市場普遍獲得了不錯的回報。所以，持有多元化的資產(chǎn)，可以平抑單一資產(chǎn)下滑帶來的風(fēng)險?？稍趥?、股權(quán)、現(xiàn)金管理、大額保單、家族信托、不動產(chǎn)，甚至全球范圍內(nèi)進行合理的資產(chǎn)配置。

要放棄低風(fēng)險高回報這種高增長時代的思維，適度降低收益率預(yù)期。2018年，我國GDP增速持續(xù)放緩，早些年動輒兩位數(shù)的增長率時代已經(jīng)過去。所以，增長率回調(diào)的時代，可以通過一些非標資產(chǎn)投資來追求超額回報率。這可以規(guī)避很多非法的金融風(fēng)險，以及一些極端的波動。

投資過程中要抑制偏好，克制長期以來形成的慣性思維。都說失敗是成功之母，但其實在投資活動中，慣性思維是我們自己很大的敵人。在周期轉(zhuǎn)換的時候，要放棄以前順周期的投資思路，比如加杠桿、重實物資產(chǎn)等，健全自身的投資體系和投資哲學(xué)，通過大類資產(chǎn)配置與平衡，追求最優(yōu)回報。

堅持長期投資，放眼未來，關(guān)注市場的beta回報。當(dāng)前獲取短期超額回報的機會將會越來越少，要做一些更長期的投資。很多傳統(tǒng)技術(shù)手段現(xiàn)在已經(jīng)無法消除單一資產(chǎn)，甚至是一個投資組合的風(fēng)險。要學(xué)會用時間換回報。

沒有一勞永逸的投資組合，要學(xué)會將資產(chǎn)進行保持動態(tài)的平衡。過去順周期中，很多人投資房產(chǎn)十年二十年都不會主動調(diào)整，不進行買入和賣出?，F(xiàn)階段大環(huán)境下，更適合采用買入并調(diào)整策略。

機遇與風(fēng)險并存，以下領(lǐng)域值得期待

首先是科技進步創(chuàng)新帶來的新投資機會。隨著科創(chuàng)板的推出，二級市場的股票市場已經(jīng)看到了很多積極的反應(yīng)。一級市場也會出現(xiàn)很多私募股權(quán)投資機會，如5G、新能源，高鐵，高端裝備等領(lǐng)域，將迎來前所未有的浪潮，未來會有較大的發(fā)展空間。

其次，今年市場風(fēng)險可能會在一定程度上釋放，股市受企業(yè)基本面的影響，不見得會有系統(tǒng)性、趨勢性機會。但在一些高評級信用債產(chǎn)品上，仍然有值得配置的價值，如信托、資管計劃等，可以帶來大概6-8%左右的固定回報?？赊D(zhuǎn)債市場估值和增長性同時具備，可以進行重點關(guān)注。

最后，我們要把眼光放到更大的時空里去，這樣可以看到全球范圍內(nèi)一些資產(chǎn)出現(xiàn)的價值洼地。如一些新興市場的不動產(chǎn)投資，以及以黃金為代表的資產(chǎn)受美國經(jīng)濟的影響可能會出現(xiàn)可觀的上漲，還有原油經(jīng)過去年調(diào)整，今年已經(jīng)表現(xiàn)出了非常好的復(fù)蘇等。

綜上所述，在以新科技為代表的權(quán)益投資、以高信用債和可轉(zhuǎn)債為代表的固定收益投資、以澳幣為代表的特定幣種以及新興市場的房地產(chǎn)上，都有一些結(jié)構(gòu)性的機會值得我們關(guān)注和研究。

高質(zhì)量財富管理是金融、咨詢和服務(wù)的有機結(jié)合

財富管理本質(zhì)上是金融業(yè)，是對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的追求和風(fēng)險回報率的綜合考量。財富管理的核心內(nèi)容都是圍繞投資者的金融資本展開，這就要求財富管理要在金融和資管的框架范圍內(nèi)進行。在進行資產(chǎn)配置時心中要有一個概念，那就是對于存量產(chǎn)品，潛在風(fēng)險釋放不可避免，所以要敬畏風(fēng)險、敬畏監(jiān)管、敬畏規(guī)律。想要在當(dāng)前的金融環(huán)境中繼續(xù)實現(xiàn)財富管理的保值增值，要做到三點：降低潛在的資產(chǎn)回報率預(yù)期；從單一資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榻M合資產(chǎn)；從單純的產(chǎn)品買賣轉(zhuǎn)變?yōu)橄驅(qū)I(yè)理財顧問進行咨詢。

財富管理具有典型的咨詢業(yè)屬性，機構(gòu)專業(yè)性尤為重要。一方面要幫客戶金融資本穩(wěn)健增值，另一方面在很長的時間維度，涉及到家庭生活的方方面面，包括教育、醫(yī)療、退休、傳承、慈善公益、身份規(guī)劃、稅收安排等。這就需要客戶向?qū)I(yè)人士尋求咨詢，需要由專業(yè)的財富管理機構(gòu)為客戶家財、家業(yè)和家人的高效管理提供建議。

財富管理最終又是服務(wù)業(yè)，必須為客戶提供安全、便捷、愉悅的客戶體驗。一些復(fù)雜的金融交易，一次接觸無法完成，需要與客戶進行多次互動。比如美國的獨立理財顧問公司愛德華瓊斯，強調(diào)服務(wù)的便捷和面對面的服務(wù)。

在科技不斷進步的背景下，將金融、咨詢、服務(wù)三者有機結(jié)合，我想不論是中國的高凈值客戶，還是普通的中產(chǎn)家庭，都將會迎來更高質(zhì)量的財富管理新階段。

財富管理是個太平洋級的事業(yè)，在中國具有廣闊的成長空間。每一個富裕家庭都需要金融辦公室，小到購買保險、管理現(xiàn)金，大到財富管理、資產(chǎn)配置，乃至家族辦公室。專業(yè)的財富管理對金融穩(wěn)定、家庭和社會的和諧，都有切實價值。財富管理不僅是一份高尚的職業(yè)，更是一份偉大的事業(yè)！

*聲明：本文所有內(nèi)容（包括但不限于觀點、結(jié)論、建議等）僅供參考，不構(gòu)成任何的投資建議，我司不對因使用本文而產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)法律責(zé)任。